Los autores difieren notablemente en la etimología de este apellido. G. P. Holmes propone una derivación del griego con el significado de "guijarro", sin mayor desarrollo.

F. Miranda ofrece un análisis más amplio y presenta varias hipótesis. La primera los vincula a los cantos y fiestas fálicas (phall-agōgía, φαλλ-αγωγία) celebradas en honor del falo en el culto griego a Dioniso, símbolo de fecundidad y transmisión de la vida. Una segunda hipótesis los hace derivar de los topónimos Fàlica o Fàleca/o, localidades en la provincia de Mesina, o del antiguo Fàllichae Vicus, próximo al Etna y citado por el historiador Fazello. Una tercera posibilidad, recogida por Ciccia en I cognomi di Paternò, los relaciona con el calabrés Hàlaku, Fàlaku o Hàliku, con el significado de "precipicio rocoso e inaccesible".

Según Miranda, Fallico es la variante menos extendida del par Fallico/Fallica, y se documenta principalmente en Sicilia: en la zona de Catania (Bronte, Gravina di Catania), en la zona de Enna (Troina, Catenanuova, Centuripe), en la zona de Siracusa (Priolo Gargallo, Melilli, Augusta), y en menor medida en las zonas de Palermo y Mesina.