Los autores coinciden en que el apellido tiene dos hipótesis de origen principales. La primera lo vincula al árabe faraj (también farağ, farag o farah), con el significado de "alegría", "consuelo" o "feliz"; esta interpretación es respaldada por el lingüista G. B. Pellegrini y mencionada también por Rohlfs y Caracausi. La segunda hipótesis lo relaciona con el griego, aunque los autores difieren en el étimo exacto: E. Rossoni lo vincula al griego charaki (χαράκι), con el sentido de "incisión", mientras que F. Miranda propone el neogriego faràkion, diminutivo de fàros ("faro"), o bien una variante del neogriego faràkos.

Miranda menciona además otras posibilidades: que el apellido derive del topónimo Valle Farace, cercano a Castroreale, en la provincia de Messina, o que provenga de la apócope del término dialectal faracicu, voz usada en siciliano para designar al trabajador de almadraba, según el Diccionario siciliano Mortillaro.

Se trata de un apellido de marcada raigambre siciliana, presente en todas las provincias de la isla. Miranda señala una mayor concentración en las áreas de Palermo, Messina, Siracusa, Catania, Trapani y la zona de Enna. Fuera de Sicilia, se registra también en Piemonte, Lombardia, Lazio, Liguria, Toscana, Emilia-Romagna y Veneto.